九游会官方网站ღ★ღ◈，气功ღ★ღ◈，瑜伽ღ★ღ◈。曾是中国家电产业一面旗帜的康佳集团ღ★ღ◈，正经历“中年焦虑”ღ★ღ◈。公司2025年前三季度亏损额虽同比有所收窄ღ★ღ◈，但第三季度亏损反而扩大ღ★ღ◈。放眼全年ღ★ღ◈，公司业绩“回血”难以一蹴而就ღ★ღ◈。

　　冰冻三尺ღ★ღ◈，非一日之寒ღ★ღ◈。康佳集团的困境由来已久ღ★ღ◈，公司营收规模从2019年的超550亿元高点断崖式滑落至2024年的百亿元边缘ღ★ღ◈，昔日依靠低毛利工贸业务撑起的“虚胖”营收难以为继ღ★ღ◈。

　　为求自救ღ★ღ◈，康佳多年来扮演了“追风少年”的角色ღ★ღ◈，从收购新飞电器加码白电ღ★ღ◈，到四处设立产业基金ღ★ღ◈，追逐人工智能ღ★ღ◈、储能ღ★ღ◈，半导体等风口ღ★ღ◈，但多元化布局多数折戟沉沙ღ★ღ◈，公司背上更沉重的包袱ღ★ღ◈。

　　2025年ღ★ღ◈，一场央企间的专业化整合为康佳带来了转折点ღ★ღ◈，控股股东由华侨城集团变更为华润集团ღ★ღ◈。这次“易主”被市场视为康佳绝地求生的关键机遇ღ★ღ◈，如何将外部资源有效内化ღ★ღ◈，明晰战略ღ★ღ◈、聚焦核心九游会老哥俱乐部ღ★ღ◈，扭转主营业务的竞争劣势ღ★ღ◈，实现真正的协同整合ღ★ღ◈，是摆在康佳和新控股股东面前的严峻考验ღ★ღ◈。

　　A股三季报收官ღ★ღ◈，康佳集团似乎有所回血ღ★ღ◈，公司2025年前三季度营业收入76.79亿元ღ★ღ◈，同比下降5.43%ღ★ღ◈；归母净利润为-9.82亿元ღ★ღ◈，同比收窄38.89%ღ★ღ◈。

　　不过ღ★ღ◈，具体到第三季度业绩ღ★ღ◈，康佳集团依旧压力不减ღ★ღ◈，公司第三季度营业收入24.31亿元ღ★ღ◈，同比减少10.19%ღ★ღ◈；归母净利润-5.98亿元天天有喜50集预告片天天有喜50集预告片ღ★ღ◈，上年同期亏损5.18亿元ღ★ღ◈，亏损同比扩大ღ★ღ◈。

　　对于亏损原因ღ★ღ◈，康佳集团董秘解释ღ★ღ◈，2025年上半年ღ★ღ◈，公司消费电子业务所处行业竞争持续加剧ღ★ღ◈，叠加新品上市进度不及预期ღ★ღ◈，产品结构未能有效匹配国补政策ღ★ღ◈，同时清理部分非一级能效产品导致产生一定的毛利损失ღ★ღ◈，虽整体费用同比有所压降ღ★ღ◈，但毛利获取仍未有效覆盖费用支出ღ★ღ◈，消费电子业务仍处于亏损状态ღ★ღ◈。公司半导体业务仍处于产业化初期ღ★ღ◈，尚未实现规模化及效益化产出ღ★ღ◈，公司半导体业务整体经营处于亏损状态ღ★ღ◈。

　　康佳集团业绩承压多时ღ★ღ◈，公司营收从2019年的551.19亿元ღ★ღ◈，逐年下滑到2024年的111.15亿元ღ★ღ◈。实际上ღ★ღ◈，康佳集团业绩“虚胖”ღ★ღ◈，毛利率1.12%的工贸业务占据公司2019年营收近六成ღ★ღ◈。此后ღ★ღ◈，工贸业务毛利率还在下行天天有喜50集预告片ღ★ღ◈，到了2023年ღ★ღ◈，康佳集团才优化了工贸业务ღ★ღ◈。

　　归母净利润方面ღ★ღ◈，康佳集团2021年近10亿元的净利润ღ★ღ◈，系公司当年处理了多家子公司的部分股权ღ★ღ◈，产生投资收益42.17亿元ღ★ღ◈；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-32.51亿元ღ★ღ◈。此后三年ღ★ღ◈，康佳集团业绩进入亏损周期ღ★ღ◈。

　　康佳集团业绩疲软不振ღ★ღ◈，家电行业分析师梁振鹏认为ღ★ღ◈，康佳集团多年来亏损原因是主营业务利润下滑ღ★ღ◈，转型过程中巨大投入ღ★ღ◈。康佳集团产品力在下降ღ★ღ◈，成本控制能力比较弱ღ★ღ◈，利润比较低ღ★ღ◈。

　　成立于1980年的康佳集团ღ★ღ◈，已有“中年焦虑”天天有喜50集预告片ღ★ღ◈。多年来ღ★ღ◈，康佳集团也在不断自救ღ★ღ◈。2018年ღ★ღ◈，康佳集团收购新飞电器ღ★ღ◈，加码白电业务ღ★ღ◈。2019年ღ★ღ◈，阿里入股康佳集团旗下易平方和开开视界（KKTV）ღ★ღ◈。2020年ღ★ღ◈，康佳集团投资新飞制冷家电产业园ღ★ღ◈、康佳智能家电生产基地ღ★ღ◈、新飞冷柜厂等开发建设项目天天有喜50集预告片ღ★ღ◈。

　　康佳集团在2020年表示ღ★ღ◈，将设立美国分公司ღ★ღ◈，推进海外自有品牌业务ღ★ღ◈；进一步销售彩电ღ★ღ◈、白电天天有喜50集预告片ღ★ღ◈、小家电ღ★ღ◈，逐步布局智能家居等其他业务ღ★ღ◈。当年ღ★ღ◈，康佳集团在成都投资建设康佳智能终端出口生产基地ღ★ღ◈，收购了常州倍科滚筒洗衣机生产线年合资成立宁波空调生产基地ღ★ღ◈。

　　除了加码布局家电业务ღ★ღ◈，康佳集团在各地建设产业园ღ★ღ◈、半导体项目ღ★ღ◈，还发起多项物联网ღ★ღ◈、人工智能基金投资合作ღ★ღ◈。据新京报贝壳财经记者不完全统计ღ★ღ◈，康佳集团在2020年设立产业基金共计超过34.5亿元ღ★ღ◈。

　　康佳集团更是“追风少年”ღ★ღ◈，储能板块一度成为资本市场宠儿ღ★ღ◈，康佳集团也想顺势入局ღ★ღ◈。2021年8月ღ★ღ◈，康佳集团发布公告称ღ★ღ◈，公司正在筹划发行股份购买资产事项ღ★ღ◈，主营高精密柔性及硬性电路板的明高科技ღ★ღ◈，以及主营锂离子电池产品的海四达电源成为并购目标ღ★ღ◈。不过ღ★ღ◈，康佳集团在2022年2月终止了本次交易ღ★ღ◈。

　　2025年初ღ★ღ◈，康佳集团再次发起收购动作ღ★ღ◈，公司拟以发行股份的方式购买宏晶微电子科技股份有限公司78%股份并募集配套资金ღ★ღ◈。康佳集团认为ღ★ღ◈，通过收购可拓展公司半导体业务的应用领域九游会老哥俱乐部ღ★ღ◈，为公司带来新的增长点ღ★ღ◈。今年6月ღ★ღ◈，该笔交易以“终止”结尾ღ★ღ◈。

　　追逐热门赛道天天有喜50集预告片ღ★ღ◈，但成效不显著ღ★ღ◈。梁振鹏认为ღ★ღ◈，康佳集团前些年的多元化战略ღ★ღ◈，涉及房地产ღ★ღ◈、半导体ღ★ღ◈、环保等产业ღ★ღ◈，技术要求高ღ★ღ◈，回报周期长ღ★ღ◈，公司包袱很重ღ★ღ◈，导致亏损ღ★ღ◈。即使战略收缩天天有喜50集预告片ღ★ღ◈，也需要付出相当大的成本和时间ღ★ღ◈。

　　“传统家电业务竞争力下滑ღ★ღ◈、半导体业务处于投入期九游会老哥俱乐部九游会老哥俱乐部ღ★ღ◈、多元化战略未能形成有效支撑等ღ★ღ◈，让康佳集团业绩承压ღ★ღ◈。未来多元化需聚焦协同领域ღ★ღ◈，如强化半导体与消费电子联动ღ★ღ◈，真正形成产业链优势ღ★ღ◈；可以进一步优化白电业务拓展海外市场和细分市场ღ★ღ◈；聚焦主业谨慎并购ღ★ღ◈，优先选择技术互补ღ★ღ◈、估值合理的标的ღ★ღ◈。”产业观察家丁少将表示ღ★ღ◈。

　　康佳集团并购自救的同时ღ★ღ◈，公司也迎来整合重生的机会ღ★ღ◈。今年4月ღ★ღ◈，康佳集团接到控股股东华侨城集团通知九游会老哥俱乐部ღ★ღ◈，为推进央企之间专业化整合ღ★ღ◈，优化资源配置ღ★ღ◈，拟由其他央企集团对康佳集团实施专业化整合ღ★ღ◈。此次整合可能导致康佳集团控股股东变更ღ★ღ◈，但实际控制人仍为国务院国资委ღ★ღ◈。

　　经过一番等待ღ★ღ◈，4月29日九游会老哥俱乐部ღ★ღ◈，中国华润下属全资子企业磐石润创及合贸有限公司与华侨城集团及其一致行动人签署相关协议ღ★ღ◈，华侨城集团计划将持有的康佳集团全部股份无偿划转给磐石润创及合贸有限公司ღ★ღ◈。

　　当年7月ღ★ღ◈，上述股份无偿划转已经完成过户ღ★ღ◈，磐石润创成为公司控股股东ღ★ღ◈，公司实际控制人已变更为中国华润ღ★ღ◈，最终实际控制人仍为国务院国资委ღ★ღ◈。7月29日ღ★ღ◈，康佳集团改选公司第十一届董事会ღ★ღ◈，中国华润多名高管入选ღ★ღ◈。

　　8月ღ★ღ◈，华润集团董事长王祥明在康佳专业化整合发布会上说ღ★ღ◈，目前整合工作整体推进顺利ღ★ღ◈，下一步ღ★ღ◈，康佳要进一步明晰战略方向ღ★ღ◈，优化资源配置ღ★ღ◈，增强技术能力ღ★ღ◈、管理能力和市场竞争能力ღ★ღ◈。

　　当前ღ★ღ◈，华润集团主营业务涵盖大消费ღ★ღ◈、综合能源ღ★ღ◈、城市建设运营ღ★ღ◈、大健康九游会老哥俱乐部ღ★ღ◈、产业金融ღ★ღ◈、科技及新兴产业等六大领域ღ★ღ◈，位列《财富》世界500强企业第67位ღ★ღ◈。旗下拥有22家上市公司ღ★ღ◈。

　　梁振鹏认为ღ★ღ◈，华润集团接手控股股东ღ★ღ◈，对康佳带来一定的机遇ღ★ღ◈，但是要走出困境仍有困难ღ★ღ◈。华润旗下实体业务可能会产生一定的协同整合效应ღ★ღ◈；此外ღ★ღ◈，华润集团可以给康佳集团注入资金与资源ღ★ღ◈，让康佳集团缓解生存压力ღ★ღ◈。

　　“华润集团接手后ღ★ღ◈，康佳成为其科技与新兴产业板块成员ღ★ღ◈，中长期来看存在复兴机会ღ★ღ◈。比如资源协同方面ღ★ღ◈，华润的零售渠道（如万象城）和半导体产业链（如华润微电子）可提升康佳家电出货量与技术壁垒ღ★ღ◈。在华润管理ღ★ღ◈、资本ღ★ღ◈、产业资源等多方面赋能下ღ★ღ◈，康佳有机会走出困境实现复兴ღ★ღ◈。”丁少将表示ღ★ღ◈。